受小作文的影响，彩讯股份(300634)7月25日盘中跳水大跌逾10%，虽然当日晚间公司及时澄清，并表示已报案，但在7月26日公司股价再度大跌8.55%。面对谣言小作文，公司的澄清公告为何打消不了市场的恐慌情绪？这或与机构投资者散户化有关。

虽然彩讯股份及时作出澄清，但有投资大师说过，一段趋势一旦形成，哪怕这个趋势是错误的，也会持续一段时间。而彩讯股份的小作文谣言发布时机可谓恰到好处，刚好向下突破了前期的三重底支撑，形成了向下的运行趋势，所以此时公司澄清也没办法阻止股价的短期下行趋势，这便有了7月26日的股价继续暴跌。

从彩讯股份的基本面来看，似乎并不应该出现如此恐慌的市场情绪。公司2023年一季度归属净利润同比增长45.52%。结合最新股价21.18元计算，彩讯股份动态市盈率约37.8倍。无论是业绩还是市盈率水平，在行业中都不算太差。

如此看来，闪崩出逃的资金并不是对公司的基本面感到恐慌，而是对谣言小作文所述的风险有所忌惮。对于彩讯股份的澄清公告，投资者并不能理性地进行思考，反而是选择了先走为上。

在投资过程中，面对类似谣言的攻击，对投资者的持股定力是巨大的考验，但通常而言，这种考验对于机构投资者来说，并不算什么，然而，从实际的情况来看，部分机构投资者的持股定力和散户并无太大区别，显得并不专业。

对于小作文的突袭，如果说散户投资者会因此误判的话，机构投资者其实并不应该。毕竟对于小作文里那些虚假的谣言，机构投资者应该能够做到立辨真伪，要知道机构投资者在做投资布局之前都应该有深入的调研，要对投资标的做到心中有数，所以很多看似迷惑性很大的谣言，对于深入了解过上市公司的机构投资者而言，完全没有迷惑性。此外，机构投资者也完全可以在小作文出现的第一时间，联系上市公司方面进行求证。

但现实的情况却是，在小作文出现之后，包括机构投资者在内的大资金率先出逃，可以说，他们的砸盘进一步刺激了市场的恐慌预期，甚至可以理解成，机构投资者的杀跌导致了彩讯股份的大跌，这样的市场判断力和操作行为，与普通散户无异。

其实，不仅仅是彩讯股份，时不时的就有个股在小作文的袭扰下闪崩，而机构投资者散户化的现象愈发严重，很多机构面对谣言小作文，给出的判断和小股民一样，没有坚定的持股动力，这是价值投资过程中十分突出的问题。如果机构投资者都放弃坚守，散户投资者必然独木难支。

近年来，A股市场的投资者结构不断优化，机构投资者占比稳步提升，但部分机构投资者的专业判断如同散户，让本该好走的价值投资之路绕了好多弯路。

北京商报评论员 周科竞